央行14个交易日暂停逆回购操作 Shibor涨跌互现

2020-05-03 来源:未知 责任编辑:-1 点击:

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   阅读量:核心提示:目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,4月21日不开展逆回购操作。

   因无逆回购到期,当日公开市场实现零投放零回笼。 至此,央行已经连续14个交易日未开展逆回购操作。

   新华财经北京4月21日电(张无)中国人民银行发布公告表示,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,4月21日不开展逆回购操作。 因无逆回购到期,当日实现零投放零回笼。

   至此,已经连续14个交易日未开展逆回购操作。 昨日公布的4月1年期LPR为%,较此前%下调20个基点,5年期以上LPR为%,较上次%调降10个基点。

   本次两种期限LPR的下调是自去年8月LPR改革以来幅度最大的一次。

   中信证券首席经济学家诸建芳表示,不等幅的短期和中长期降息,具有一箭三雕的效应,能够帮助缓解小微企业融资贵,同时激励银行加大对中长期基建投资的支持力度,还能够落实房住不炒的政策方针。

   在本次LPR报价下降后,可以看到利率报价的斜率在进一步拉大,从加点端考量,5年期LPR较MLF利率的点差已经达到170BP,而1年期的相应点差仍然维持在90BP。

   诸建芳认为这有三重含义:第一,1年期LPR利率更多对应中小微企业的融资,报价利率的下降能够一定程度缓解小微企业融资贵的问题,帮助企业减负;第二,从银行盈利的角度而言,由于5年期LPR利率对应的是以地产融资、基建投资及部分制造业投资为主的中长期贷款,因此较陡峭的斜率也可能引导银行从增厚自身利润的层面增加对中长期贷款的供给,加大对基建投资的资金支持力度;第三,由于现阶段房贷利率已挂钩5年期的LPR报价,因此较小的5年期LPR降幅也能够进一步落实中央房住不炒的政策方针,不从需求侧给予购房者过多的政策刺激。 自LPR改革以来,MLF利率的下行是推动LPR下降的主要力量,光大证券首席固定收益分析师张旭分析称,辩证地看,MLF利率下降与报价利差下降之间的关系既是对立的,又是统一的。 一方面,MLF利率下降不利于LPR报价利差的收缩,所以是对立的;另一方面,MLF利率下降与LPR报价利差下降都可以起到压低LPR、引导贷款市场利率下行的作用,因此是统一的。 降低MLF利率容易实现短期调控目标,而降低LPR报价利差更侧重于实现长期改革目标。 张旭预计,MLF利率于第二季度内进一步下行是大势所趋,但是MLF利率降低的速度不宜过快,某种意义上,MLF利率不易逆转地快速降低与我国经济长期向好的趋势并不非常匹配。

   另外,数量型工具的可逆性较强,即使向银行体系供给的流动性过多,也可以通过未来MLF缩量续作等方式收回。

   关于下一阶段经济运况,中信证券研究所副所长明明预计,二季度经济V型反弹难以出现,全年经济U型复苏的概率较高。

   策略方面,政治局会议后更大力度的宽松将是货币政策一段时间内的基调,货币宽松+经济弱复苏的组合对债市仍是利好,长端利率也仍有下行空间。 受资金面变化影响,21日上海银行间同业拆放利率(Shibor)涨跌互现。

   其中,隔夜Shibor上行至%,7天Shibor下行至%,3个月Shibor上行至%。 编辑:翟卓声明:新华财经为新华社承建的国家金融信息平台。

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   抗击疫情金融业在行动[责任编辑:陈周阳]。

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